Calcularea efectului de pârghie financiară

Ce este efectul de levier financiar – Definiție

Definiția efectului de levier financiar: Efectul de levier financiar se referă la utilizarea datoriilor pentru a crește capacitatea de investiție a unei companii și la impactul acestei utilizări asupra capitalului propriu investit. Cu alte cuvinte, este ponderea respectivă a capitalului propriu și a datoriilor în finanțarea companiei.Atâta timp cât costul datoriei este mai mic decât creșterea profiturilor din datorie, efectul de levier crește rentabilitatea capitalului propriu. Cu toate acestea, dacă acest cost crește și devine mai mare, efectul de levier este negativ.De exemplu, un putere financiară de 2 înseamnă că există doi euro de datorie financiară (datorie netă) pentru fiecare euro de capital propriu (capital și rezerve). Datoria financiară oferă „efect de pârghie”, permițând finanțarea activelor pentru o sumă mai mare decât contribuțiile acționarilor. Prin urmare, finanțarea prin împrumut este necesară pentru a completa capacitatea limitată de contribuție a acționarilor.

Ce este calculul efectului de pârghie financiară?

Pentru a înțelege acest calcul, trebuie să știți că fondurile proprii ale unei societăți sunt alcătuite în principal din capital, conturi curente ale partenerilor blocați, rezerve și profituri nerepartizate. Rentabilitatea capitalului propriu reprezintă raportul dintre rezultatul net al unui exercițiu financiar și capitalul propriu al societății investit sau lăsat de acționari la începutul anului. Formula efectului de levier financiar poate fi următoarea: Efectul de levier financiar = Rentabilitate financiară – Rentabilitate economică Pentru calculul rentabilității, se folosește: Rentabilitatea financiară = venit net/capital propriu Unde: Rentabilitatea economică (Re) = venitul din exploatare / capitalul angajat (sau activele economice)Capitalul angajat = capital propriu + datorii Formula poate fi, de asemenea, formulată după cum urmează:Rentabilitatea financiară = [Re + (Re – taux d’intérêt des emprunts) * (dettes financières / capitaux propres)] * (1 – rata impozitului pe profit)Efectul de pârghie este, prin urmare, calculat din rentabilitatea economică și rentabilitatea financiară, luând în considerare impozitul. Rentabilitatea economică reprezintă rezultatul de exploatare împărțit la activele economice. Rentabilitatea financiară este rezultatul net împărțit la capitalul propriu.

Cum funcționează efectul de pârghie?

Un director de companie face o investiție de 100 000 de euro pe care o autofinanțează în proporție de 100%. Rezultatul net al anului următor este de 20 K€, ceea ce îi permite să genereze o rentabilitate netă de 20% din capitalul investit (20 K€ /100 K€).Dacă ar fi finanțat jumătate din investiția sa prin credit, la o rată de 1,5% pe an, inclusiv asigurarea, și-ar fi îmbunătățit foarte mult rentabilitatea capitalului său, aducând-o la 39%. De fapt, un credit de 50 000 EUR la 1,5% brut pe an generează costuri financiare de 1% net, adică costuri financiare de 0,5 000 EUR net de IS, presupunând o rambursare anuală a capitalului. Beneficiul net al societății s-ar fi redus astfel la 19,5 mii de euro pe parcursul anului, față de cei 50 de mii de euro investiți de acționar, adică un randament anual net de 39%.

Cine utilizează efectul de levier financiar?

Efectul de levier financiar, care este utilizat pentru a judeca valoarea utilizării datoriilor pentru finanțarea unei investiții, este un instrument utilizat de toți actorii economici: gospodării, companii și acționarii acestora, instituții financiare (bănci și fonduri de investiții), precum și investitori din toate sectoarele (imobiliar, financiar etc.).

Efectul de pârghie și efectul de masă

Efectul de pârghie se aplică în ambele direcții. Aceasta înseamnă că, atunci când rentabilitatea economică este mai mare decât costul datoriei, se vorbește de un efect de levier „pozitiv”, deoarece, în acest caz, rentabilitatea financiară este influențată pozitiv. În cazul opus, adică atunci când rentabilitatea economică este mai mică decât costul datoriei, efectul de levier devine „negativ” și atunci vorbim de un „efect de baros” sau de un „efect de bumerang”.  

Ce este rata de îndatorare?

Rata de îndatorare este un indicator financiar care măsoară gradul de îndatorare al unei companii și, prin urmare, solvabilitatea acesteia. Pentru a o calcula, trebuie stabilit un raport între datoriile societății și valoarea capitalului propriu. Pentru a calcula acest grad general de îndatorare (sau „rata de îndatorare”), formula este următoarea: Rata de îndatorare = (Total datorii / Capitaluri proprii) * 100 Pentru a interpreta acest raport, este necesar să se țină cont de dimensiunea companiei, de sectorul său de activitate, de politica sa de investiții etc. Din aceste date, se poate stabili dacă datoria sa este scăzută sau ridicată.Când acest raport este scăzut, este un semn de bună sănătate financiară a companiei. Înseamnă că dispune de o anumită marjă de manevră pentru a se împrumuta, dacă este necesar. Cu toate acestea, un raport prea mic poate trimite un semnal negativ potențialilor investitori. Acest lucru se datorează faptului că poate fi interpretat ca o lipsă de investiții sau de asumare a riscurilor.Un grad ridicat de îndatorare indică faptul că societatea este dependentă de finanțare externă. Acest lucru înseamnă că are costuri financiare fixe ridicate care îi afectează rentabilitatea. Posibilitatea de a contracta noi împrumuturi este redusă, iar noile datorii ar putea afecta solvabilitatea sa.

Ce este efectul de pârghie în finanțele de piață (bursă)

Pe piața bursieră, efectul de pârghie le permite traderilor cu un capital mic să investească mai mulți bani decât au în contul de tranzacționare, dar le crește și riscul. Este ca și cum brokerii online ar „împrumuta” bani comercianților, iar efectul de levier este similar cu creditul obținut.  Câștigurile obținute pot fi mai mari. Pe de altă parte, același principiu se aplică și în cazul pierderilor, iar un trader își poate pierde tot capitalul mult mai repede dacă folosește prea mult efect de levier. În practică, efectul de levier începe să se aplice atunci când se deschide o poziție de tranzacționare și se oprește atunci când se închide poziția.

Cum se calculează efectul de pârghie pentru acțiuni?

Nivelul de pârghie = Dimensiunea poziției / Capitalul propriu După ce tranzacția este deschisă pe piață, nivelul de pârghie se schimbă în mod constant, deoarece valoarea sa este o funcție a capitalului propriu. Prin urmare, atunci când obțineți câștiguri din pozițiile dumneavoastră, efectul de levier al tranzacțiilor scade, deoarece valoarea capitalului dumneavoastră crește. Atunci când înregistrați pierderi pe pozițiile deschise, nivelul efectului de levier crește pe măsură ce valoarea capitalului dvs. scade.Conceptul de efect de levier se evaluează luând în considerare mărimea poziției de piață și a capitalului.Dacă aveți un capital de 1.000 de euro de investit și mărimea poziției dvs. de piață este de 5.000 de euro, înseamnă că ați investit cu un efect de levier = 5. Similar, dacă capitalul dumneavoastră este de 200 de euro, cu un efect de levier de 10, înseamnă că mărimea poziției deschise pe piețe este de 200 * 10 = 2.000 de euro.

Ce sunt instrumentele cu efect de levier?

Efectul de levier poate fi folosit pe diferite piețe: acțiuni, indici bursieri, valute, mărfuri, stocuri. Pe aceste piețe, există diferite instrumente financiare sau produse financiare cunoscute și sub numele de instrumente derivate:

• Futures (contract la termen)
• CFD
• Forex
• Opțiuni
• Premieri
• Granturi
• Turbos
• Serviciul de decontare amânată

Investiți cu sau fără efect de levier? Avantaje și riscuri

Utilizarea efectului de levier pentru a tranzacționa la bursă oferă diverse avantaje, dar și dezavantaje.Tranzacționarea cu efect de levier:

• vă permite să investiți mai mult decât capitalul disponibil.
• oferă acces la piețe unde, de obicei, sunt necesare sume mari de capital (de exemplu, Forex),
• oferă acces la piețe unde, de obicei, sunt necesare sume mari de capital (de exemplu, Forex).
• crește randamentul investițiilor.
• permite deschiderea mai multor poziții deodată.
• accesează vânzarea în lipsă pentru a specula pe seama scăderii prețurilor.

Dar:

• crește riscul dacă nu se controlează efectul de levier.
• crește riscul de pierderi.
• reduce randamentul în cazul în care apar pierderi.
• poate duce la un apel în marjă sau la închiderea automată a poziției dacă pierderile datorate efectului de levier se acumulează pe o poziție deschisă.
• poate genera comisioane de swap pe pozițiile cu efect de levier pe timp de noapte.

 Aportul cu efect de levier este, prin urmare, un instrument care trebuie manevrat cu grijă, deoarece efectul său poate fi pozitiv sau negativ. Pe piața bursieră, atunci când piața este volatilă, utilizarea efectului de levier ar trebui să fie limitată. Dar atunci când piața este mai puțin volatilă, utilizarea efectului de levier poate fi mai judicioasă.